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棕榈油:注意美豆油下行风险的影响
来源: 时间:2023-02-06

【宏观及行业新闻】

  据船运调查机构ITS数据显示,马来西亚21-5日棕榈油出口量为115510吨,较上月同期出口的71100吨增加62.5%

  【趋势强度】

  棕榈油趋势强度:0;豆油趋势强度:-1

  注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。

  【观点及建议】

  棕榈油:机构给出1月马来西亚棕榈油产量、出口和库存预估,产量预估区间136-141.6万吨,出口预估区间111.6-130.6万吨,库存预估区间204.8-223万吨。虽然受洪水影响,马来棕榈油产量下降,但是主要消费国库存高企,且棕榈油性价比下降,导致出口下滑幅度也很大,市场目前对于马来降库的预期并不强烈。关注马来12月实际产量和库存,但是市场更担忧国际豆油价格的下行风险对棕榈油价格的影响。国内棕榈油库存高企,预计2月底之前国内棕榈油将维持高库存,3月份之后有望进入去库周期。

  豆油:市场关注春节后餐饮消费的恢复情况,CBOT大豆维持高位运行仍对豆油价格构成支撑,但是预计巴西大豆上市进度很快将跟上,要防范巴西大豆集中上市后CBOT大豆的回落风险。另外,关注国内豆油库存变化。

  菜油:预计春节后菜籽压榨量将维持高位,市场预计储备的影响在2月份结束,菜油将开始累库。不过,关于菜油自身的利空已经体现,菜油和豆油、棕榈油的价差已经明显缩小。

全球的油料作物供应总体来看是增加的,但是阶段性供应问题仍然对价格构成支撑。马来西亚棕榈油产量再次受到洪灾影响;巴西大豆收割进度慢,令CBOT大豆维持高位运行。国内方面,关注三大油脂的供需变化。棕榈油关注3月份以后马来和国内棕榈油库存是否会持续下降。大豆4-6月的采购进度还是偏慢,市场关注巴西大豆集中上市后的国内的采购进度,豆油的供应总体还是稳定的,关注消费情况及进口大豆成本的变化。由于6月份之前采购了比较充足的菜籽,所以菜油的供应总体来看没问题,关注菜油累库程度和现货价格变化。总体来看,上游原材料价格暂时仍然坚挺但是上涨动能较弱,市场对国内的餐饮消费好转有预期但是目前看油脂供应充足。油脂缺乏上涨动能,关注CBOT豆油下行给油脂板块可能带来的下行风险,关注棕榈油和菜油在前期震荡区间下沿的技术支撑,豆油的估值相对偏高,短期建议背靠前期高点8958这一技术阻力,逢高做空。

本文转自《和讯网